جي بي مورغان: عوائد أعلى ومخاطر على الذهب، لكن الأسهم قادرة على التحمل

- لا يزال الذهب يواجه مخاطر هبوطية بعد موجة البيع الأخيرة، وفق جي بي مورغان، مع سيولة ضعيفة ومجال متبقٍ لارتفاع الفائدة. ويتوقع البنك رفع الفيدرالي للفائدة في ديسمبر/كانون الأول والربع الأول من 2027، ما يدفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من أعلى قليلاً من 5% إلى ذروة 5.25%–5.5% بحلول منتصف العام. وارتفاع العوائد يُضعف جاذبية الذهب الذي لا يدر عائداً. - ويرى البنك أن مؤشر S&P 500 قادر على استيعاب عائد 10 سنوات عند 5.5%–6.0%، استناداً إلى بيانات تمتد نحو 80 عاماً — شريطة تحقق نمو أرباح السهم الآجلة بأكثر من 20%، لا سيما مع دعم الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي للتقييمات. أبرز المخاطر: تباطؤ نمو الأرباح، وموجة بيع حادة في سوق السندات، وصدمة تضخمية ونمو أعمق جراء تصعيد الشرق الأوسط.